那么今年其实对于很多人来讲，投资面临着一个最大的问题是什么，就是今年的全球的货币政策怎么走？那么在我们这门课里边给大家谈到，今年可能大家最担心的一个数据就是美国十年期国债的收益率的这么一个变化。
那么这个指标前面我们讲过，过去一旦这个指标跌破2%，大家就会认为全球经济有衰退的危险，那么现在经过去年疫情的这种严重冲击以后，这个指标突然转过来了，因为它掉到了150多年以来，最低的一个数据0.5以后开始反弹。
那么到了最近，反弹超过了1.7，那么大家会可能认为它会突破2%，现在大家担心的是，一旦这个数据突破2%很麻烦，就很奇怪，为什么？过去是担心跌破2%很麻烦，现在是担心突破2%很麻烦。
这两个的逻辑在什么地方，跌破2%，从美国历史上去看的话，那么一旦这个数据跌破2%，一般是美国经济在2-3年的时间里边出现衰退的概率非常大，过去200多年的历史上，差不多大家去看的话，这个数据还是比较准的。
那么第二个，就是为什么说这一次大家非常担心这个数据升破2%，因为有两个担心。第一个是在去年受疫情的冲击，全球货币放水史无前例，几乎所有主要的大国都释放天量的货币，来对冲疫情对经济的冲击。那么一旦经济复苏的话，这个货币恐怕要收了。
那么第二个大家担心的什么，这个指标上升的比较快，也就意味着可能会有一半通胀，也就是说现在大家有两个观点，一个认为这个指标的上升是因为经济数据的复苏，一个是大家认为可能是因为通胀。我想没有本质的区别，因为不管是通胀还是经济复苏，都意味着货币要收。
但是最近我认为，很多人在炒这个叫流动性的转折点。其实这个炒作本身是有严重问题的。为什么？